今年以来，私募机构参与A股市场定向增发（以下简称“定增”）项目的热情持续高涨，并实现了丰厚的投资回报。据私募排排网最新统计数据，截至12月23日，年内共有52家私募机构旗下产品参与了58家A股上市公司定增，合计获配金额达59.80亿元，较去年同期的48.43亿元增长23.48%。以12月23日收盘价计算，私募机构参与定增项目合计浮盈金额约27.24亿元仁信，展现出较强的投资收益能力。
谈及A股市场定增项目缘何吸引私募机构，融智投资FOF基金经理李春瑜对《证券日报》记者表示：“今年以来，随着A股市场企稳回升与政策支持形成共振，定增项目对私募机构的吸引力进一步增强。其一，定增发行价通常较市价有一定折价，这为参与其中的私募机构提供了天然的成本‘安全垫’；其二，再融资政策持续优化、项目质量不断提升，也增强了机构在持股锁定期的信心；其三，退出渠道日趋多元化，除传统二级市场减持外，协议转让等方式也为流动性管理增添了灵活性。此外，凭借专业的选股能力与议价优势，私募机构在结构性行情中更容易捕捉超额收益，这也进一步激发了其参与定增市场的积极性。”
珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）首席战略官陈兴文也持相同观点仁信，他在接受《证券日报》记者采访时称：“私募机构积极参与A股市场定增是宏观环境、产业政策、企业质地向好等多方面因素共同作用的结果。这既反映了专业投资机构对经济前景与资本市场发展的信心，其资金注入也为相关企业加大研发、拓展业务提供了支持。”
从个股目前表现来看，私募机构参与的定增项目有超九成处于浮盈状态。电子行业的德明利表现尤为突出，私募机构参与定增获配金额为1.61亿元，浮盈比例却高达274.19%，目前为私募机构贡献了约4.41亿元的收益，暂居年度“定增收益王”之位。此外，中钨高新、晶华新材、横河精密等个股的市场表现给参与定增的私募机构带来浮盈比例均超过190%，凸显出定增市场的高收益潜力。
从行业分布来看，私募机构参与的定增项目覆盖了17个申万一级行业，其中电子行业被“独宠”，私募机构参与了10只电子行业个股的定增，合计获配金额达20.32亿元，占私募机构定增获配总额的33.98%。此外，私募机构参与电力设备、轻工制造等行业个股定增获配金额也居前。从收益率角度看，轻工制造和有色金属行业定增项目整体浮盈比例领先，均超过100%。
李春瑜认为：“电子行业是AI算力、半导体、汽车电子及消费电子等创新领域的关键支撑，既受益于国产替代步伐加快，也在全球市场中展现出竞争优势。今年以来，随着AI与机器人硬件迭代提速、终端需求逐步复苏，加上政策层面持续支持，电子行业的盈利能力和成长确定性得到显著提升。从定增投向观察，电子企业募集资金多用于产能扩张、技术研发和产业链整合，这与私募机构长期价值投资的理念相契合。同时，电子板块估值修复明显、盈利空间可观，也进一步增强了私募机构的配置意愿。”
在机构层面，不同管理规模的私募机构均展现出优秀的投资能力。例如仁信，湖南聚力财富私募基金管理有限公司、杭州信持力资产管理有限公司等中小型私募机构，通过参与德明利定增，浮盈比例均为274.19%。大型私募机构同样表现稳健，例如，上海迎水投资管理有限公司、玄元私募基金投资管理（广东）有限公司和上海盘京投资管理中心（有限合伙）等百亿元级私募机构，通过布局多个项目，均获得了稳健可观的投资回报。
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